Estratégias de negociação de opções: posição de interpretação Delta Figura 2: opções de chamadas longas hipotéticas da SampP 500. Neste ponto, você pode estar se perguntando o que esses valores delta estão lhe dizendo. Permite usar o exemplo a seguir para ajudar a ilustrar o conceito de delta simples e o significado desses valores. Se uma opção de chamada SampP 500 tiver um delta de 0,5 (para uma opção quase ou em dinheiro), uma mudança de um ponto (que vale 250) do contrato de futuros subjacente produzirá uma mudança de 0,5 (ou 50) ( Vale 125) no preço da opção de compra. Um valor delta de 0,5, portanto, informa que, por cada 250 variação no valor dos futuros subjacentes, a opção muda de valor em cerca de 125. Se você fosse longo, essa opção de chamada e os futuros SampP 500 subiam um ponto, seu A opção de compra ganharia aproximadamente 125 de valor, assumindo que nenhuma outra variável muda no curto prazo. Nós dizemos aproximadamente porque, como os movimentos subjacentes, o delta também mudará. Esteja ciente de que, à medida que a opção se aprofunda no dinheiro, o delta aborda 1.00 em uma chamada e 1.00 em uma colocação. Nestes extremos, existe uma relação one-for-one próxima ou real entre as mudanças no preço do subjacente e as mudanças subsequentes no preço da opção. Com efeito, aos valores delta de 1,00 e 1,00, a opção reflete o subjacente em termos de mudanças de preço. Também tenha em mente que este exemplo simples não assume nenhuma alteração em outras variáveis como a seguinte: o Delta tende a aumentar à medida que você se aproxima do vencimento para opções próximas ou em dinheiro. Delta não é uma constante, um conceito relacionado à gama (outra medida de risco), que é uma medida da taxa de mudança do delta, dado um movimento pelo subjacente. Delta está sujeito a alterações devido a mudanças na volatilidade implícita. Vendas longas. Opções curtas e Delta Como uma transição para a visualização de posição delta, primeiro olhemos como as posições curtas e longas mudam um pouco a imagem. Primeiro, os sinais negativos e positivos para os valores de delta mencionados acima não contam a história completa. Conforme indicado na figura 3 abaixo, se você tiver uma longa chamada ou uma colocação (ou seja, você os comprou para abrir essas posições), então a colocação será delta negativa e a delta positiva, no entanto, nossa posição real determinará o delta Da opção como aparece em nosso portfólio. Observe como os sinais são invertidos para curto e curta chamada. Figura 3: Sinais Delta para opções longas e curtas. O sinal de delta no seu portfólio para esta posição será positivo, não negativo. Isso ocorre porque o valor da posição aumentará se o subjacente aumentar. Da mesma forma, se você tiver uma posição curta, você verá que o sinal é revertido. A chamada curta agora adquire um delta negativo, o que significa que se o subjacente aumenta, a posição de chamada curta perderá valor. Esse conceito nos leva à posição delta. (Muitas das complexidades envolvidas nas opções de negociação são minimizadas ou eliminadas ao negociar opções sintéticas. Para saber mais, confira as Opções Sintéticas Fornecer Vantagens Verdadeiras.) A posição Delta Delta da Posição pode ser entendida com referência à idéia de uma relação de hedge. Essencialmente, o delta é uma relação de hedge porque nos diz quantos contratos de opções são necessários para proteger uma posição longa ou curta no subjacente. Por exemplo, se uma opção de compra no dinheiro tiver um valor delta de aproximadamente 0,5 - o que significa que há uma chance de 50 que a opção acabe no dinheiro e uma chance de 50 que acabe com o dinheiro - então este delta Nos diz que levaria duas opções de compra em dinheiro para proteger um contrato curto do subjacente. Em outras palavras, você precisa de duas opções de chamadas longas para proteger um curto contrato de futuros. (Duas opções de chamadas longas x delta de 0,5 posição delta de 1,0, o que equivale a uma posição curta de futuros). Isso significa que um aumento de um ponto nos futuros SampP 500 (uma perda de 250), que você é curto, será compensado por um ganho de um ponto (2 x 125 250) no valor das duas opções de chamadas longas. Neste exemplo, dirijamos que somos neutros em posição-delta. Ao alterar a proporção de chamadas para o número de posições no subjacente, podemos transformar esta posição delta positiva ou negativa. Por exemplo, se somos otimistas, podemos adicionar outra chamada longa, então agora somos delta positivos porque nossa estratégia geral está prevista para ganhar se os futuros aumentarem. Teríamos três chamadas longas com delta de 0,5 cada uma, o que significa que temos um delta de posição longa líquida por 0,5. Por outro lado, se estivéssemos em baixa, poderíamos reduzir nossas longas chamadas para apenas uma, o que agora nos tornaria uma posição líquida dota de posição. Isso significa que nós somos baixos os futuros em -0,5. (Uma vez que você se sinta confortável com esses conceitos acima mencionados, você pode aproveitar as estratégias de negociação avançadas. Saiba mais em Capturar lucros com Posição-Delta Neutral Trading.) A linha inferior Para interpretar valores de posição delta, você deve primeiro entender o conceito de simples Factor de risco delta e sua relação com posições longas e curtas. Com esses fundamentos no local, você pode começar a usar o delta de posição para medir o quanto você é neto ou líquido-curto, subjacente ao seu conjunto de opções (e futuros). Lembre-se, há risco de perda de opções de negociação e futuros, portanto, apenas o comércio com capital de risco. O capital de giro é uma medida da eficiência da empresa e da saúde financeira de curto prazo. O capital de giro é calculado. A Agência de Proteção Ambiental (EPA) foi criada em dezembro de 1970 sob o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon. O. Um regulamento implementado em 1 de janeiro de 1994, que diminuiu e eventualmente eliminou as tarifas para incentivar a atividade econômica. Um padrão contra o qual o desempenho de um fundo de segurança, fundo mútuo ou gerente de investimentos pode ser medido. Carteira móvel é uma carteira virtual que armazena informações do cartão de pagamento em um dispositivo móvel. 1. O uso de vários instrumentos financeiros ou capital emprestado, como a margem, para aumentar o retorno potencial de um investimento. O que é Opções Delta 17 de julho de 2009, 12:11 pm EST Por Chris Rowe Eu não estou brincando quando digo isso Ganhar uma compreensão do delta mudou minha vida comercial para sempre. E prometo que esta série de quatro partes será uma das mais importantes e influentes aulas de investimento que você já teve. Mesmo que você não ofereça opções comerciais, você ainda deve ler isso, pois pode reduzir significativamente o risco neste mercado. Você pode aprender a substituir o seu estoque excessivo por opções de chamadas mdash, mas você DEVE saber quais opções comprar, ou então você pode realmente aumentar seu risco. Aprender sobre o delta e usá-lo para fazer melhores negócios não é realmente complexo, portanto, não seja intimidado. Basta lembrar as duas coisas mais importantes: 1) Se você vender seu estoque e comprar opções de compra para substituí-lo, então, compre as opções de chamadas do ldquoin-money-rot. 2) Compre somente uma opção de compra por cada 100 ações que você possui (ou gostaria de possuir). Em outras palavras, se você tiver 100 ações da Capital One Financial (COF) e deseja fechar o cargo às 21h60, você terá 2.160. Para estabelecer uma posição de opção, você deve comprar apenas um contrato de opção de compra (que representa 100 ações). Se você comprar o COF Jan 15 Call e pagar 8 por contrato (um investimento de 800), então você deve colocar os 1.360 restantes em uma segurança segura e com juros, como um fundo do mercado monetário ou títulos do Tesouro. Esta série de quatro partes irá ajudá-lo a entender por que a itrsquos é importante para comprar opções de compra em dinheiro no lugar do estoque (em oposição às opções de dinheiro ou fora do dinheiro). O que é Delta O ldquodeltardquo de uma opção mede o quanto a opção muda de preço quando a segurança subjacente se move um ponto. (Lean sobre a outra opção de gregos.) Letrsquos diz que o ExxonMobil (XOM) está negociando em 65 por ação e a XOM Jan 65 Call está vendendo para 5. (NOTA: Como o preço das ações da XOMrsquos é o mesmo que este preço de exercício da opçãorsquos, Essa opção é negociada no dinheiro.) Quando o XOM sobe um ponto (de 65 para 66), a chamada de janeiro de 65 então deve ser vendida por 5,50. Assim, a opção só aumenta em 50 centavos quando o estoque aumenta em um ponto completo. Esta opção no dinheiro é dito ter um delta de 0,50. Decodificação do Delta O delta de uma opção é um número que varia de 0,00 a 1,00 e a delta de uma opção de colocação é um número que varia de -1,00 a 0,00. Uma chamada com um delta de 0,70 implica praticamente a mesma coisa que uma colocada com um delta de -0,70. Você notará que, quando uma opção de compra está longe do dinheiro (por exemplo, o XOM Jan 95 Call é 30 pontos fora do dinheiro), ele moverá apenas um pouco ou não se moverá , Quando o stock sobe por um ponto. O delta desta chamada longe fora do dinheiro é apenas 0,04. Então, teoricamente, se o XOM subisse um ponto, o preço das 95 chamadas deve avançar em 4 centavos. Agora, isso pode parecer muito em termos do ganho percentual, uma vez que o valor teórico desta opção fora do dinheiro é de cerca de 27 centavos. (Um ganho de 4 centavos seria um ganho de 15 em uma opção de chamada de 27 centavos). Mas você deve considerar o fato de que o spread entre o preço da oferta e do pedido pode ser muito maior do que o ganho de 4 centavos na opção (para que você ainda possa acabar com uma posição perdedora). A regra de ouro aqui é quanto maior for o delta, mais provável é que a opção seja lucrativa. As opções fora do dinheiro têm o delta mais baixo, enquanto as opções no dinheiro possuem o delta mais alto. Então, seu desejo quer evitar a opção fora do dinheiro que possui o delta de 0,04 como a praga. Por outro lado, se o estoque estiver negociando muito acima da opção de compra, clique no item de preço de exibição ou, dito de outra forma, a opção é ldquodeep in-the-moneyrdquo (ou seja, o XOM Jan 45 Call, que é de 20 pontos no dinheiro com A negociação de ações em 65), então a opção de compra provavelmente teria um delta de 0,96. Assim, quando o estoque se move para cima um ponto completo, a opção provavelmente moverá 96 centavos. (Quase ponto-por-ponto, aka negociando em ldquoparityrdquo com o estoque.) Se uma opção de chamada subiu um ponto cheio devido ao estoque subjacente subindo um ponto cheio, então a opção possui um delta de 1,00, e assim por diante. Uma opção de colocação funcionaria da mesma forma, enquanto que, se a XOM deslocasse um ponto, uma opção de colocação com um delta de -0,70 aumentaria 70 centavos. Duas Notas Importantes 1) Uma opção de variação do triângulo como o preço das ações muda. Isso ocorre porque o dinheiro mais profundo que uma opção se torna (devido ao movimento de preços do estoque subjacente), quanto maior o delta se torna. Em outras palavras, no exemplo ExxonMobil, quando o XOM subiu 5 pontos de 65 para 70, o delta da Chamada de 65 de janeiro passaria de 0,50 para 0,65. Teoricamente, nesse ponto (com XOM aos 70), se o estoque subisse um ponto (de 70 para 71), então a chamada (que agora possui um delta de 0,65) aumentaria 65 centavos. Portanto, Donrsquot pensa erroneamente que, se uma opção de chamada tiver um delta de 0,50, a opção de chamada só se moveria em 5 pontos se o estoque subisse em 10. Isso é incorreto porque, novamente, a opção de chamada de triângulo de dados aumenta à medida que a opção se move Acima do seu preço de exercício. Quanto mais as ações avançam, mais sensíveis serão os preços das opções para cada movimento de um ponto do estoque. Na verdade, se a ExxonMobil negociasse 10 pontos (de 65 a 75), o mdash de chamada de 65 de janeiro que atualmente possui um delta de .50 mdash realmente avançaria em aproximadamente 7 (de 5 para 12). Quando o estoque é negociado em 75, o delta se movimentaria até cerca de 0,78. 2) Um preço optionsrsquos (e o optionrsquos delta) pode ser afetado por outros fatores. Na primeira parte desta série, estamos apenas discutindo o delta. Mas os dois principais fatores que afetam o preço e o delta das opções são a decadência do tempo e uma mudança na volatilidade do estoque subjacente, do fundo negociado em bolsa, do índice, etc. Substituindo estoque com opções versus jogos de azar com opções A razão pela qual tantas pessoas são tímidas Longe das opções de negociação e acho que as opções são tão arriscadas é porque a novata da opção tende a ser atraída para as opções de menor preço, que são as opções que são as mais difíceis de lucrar. Isso é semelhante à situação quando as pessoas dizem que preferem comprar um estoque que negocia em 2 em vez de um estoque que negocia em 20. Eles cometem o erro de ignorar a probabilidade de negociação de ações mais alta. Este é um erro comum cometido por investidores inexperientes, e é uma das maneiras mais absurdas de abordar o investimento. Os dois motivos pelos quais os investidores pensam erroneamente que as opções baratas são melhores são: 1) Se o investidor for bem sucedido, a vitória será maior, em porcentagem. 2) Se o investidor estiver errado, ele ou ela só perderá o pequeno montante investido. Mas, claramente, você pode argumentar ambos. Você pode dizer que o ganho de porcentagem é maior e, em seguida, faça o argumento para a perda de que o número absoluto é ldquoall que você perderia. rdquo Claro, o ganho de porcentagem pode ser maior se tudo funcionar. Mas quando as chances de sucesso são baixas, você não sentirá vontade de colocar dinheiro real por trás do investimento. Pessoalmente, eu não me importo se for 5 ou 500,000. Não importa quanto dinheiro você esteja colocando em risco, as chances de sucesso devem ser boas. Se as probabilidades favorecem uma perda, por que investir até 1. Devemos olhar para o nosso portfólio de investimentos como um negócio e não um bilhete de loteria. É a compra de opções fora do dinheiro sempre um bom comércio. Mais especificamente, não se você comprar essas opções sozinho. No entanto, se você comprá-los como uma cobertura, ou como parte de uma posição de opção multi-perna, thatrsquos uma história diferente. Mas estamos falando sobre a substituição de estoque aqui, o que apenas envolve a compra de uma opção em vez de uma ação. Irsquom vai mostrar-lhe como assumir menos risco do que o acionista tradicional. Primeiro, você deve entender que uma opção de compra fora do dinheiro é uma opção que tem um preço de exercício mais elevado do que o preço atual do estoque. (Com opções de venda, itrsquos o oposto. Com puts, as opções fora do dinheiro são aquelas com um preço de exercício inferior ao preço das ações. Mas a Wersquoll fica com opções de chamadas em nossos exemplos.) Abaixo, você pode ver Oito opções de chamadas listadas. Os preços de exercício circulam em vermelho. O estoque é negociado às 65.70. As opções de chamadas destacadas em amarelo são as opções fora do dinheiro. Você também pode ver estas são as opções mais baratas, e elas são mais baratas com os preços mais altos. A opção que é menos provável de avançar é a chamada de janeiro de 2008 (na parte inferior) e a opção que é mais provável avançar é a chamada de 50 de janeiro (que é 15,7 pontos no dinheiro). Muitos comerciantes de opções perdem dinheiro trocando opções fora do dinheiro porque estão excessivamente confiantes em sua previsão. Por exemplo, eles podem pensar que um estoque irá trocar de 65 para 80 em um determinado período de tempo. Mas, na maioria das vezes, os mercados e os estoques comercializam mais um ou menos um desvio padrão da média. É por isso que a decadência do tempo tende a ser um fator que a opção nova, fora do dinheiro, os comerciantes aprendem muito rapidamente (e dolorosamente). Um outta do dinheiro optionsrsquos delta tenderá para zero à medida que o tempo passa. E lembre-se, quanto menor for o delta, menos o preço da opção será afetado pelo movimento no estoque. Portanto, o estoque subjacente pode negociar muito mais alto ao longo do tempo, mas a opção de chamada com um delta muito baixo ainda pode negociar mais baixa, mesmo a zero, mesmo que as ações negociadas sejam mais altas. Certifique-se de que muitas pessoas que lêem isso compraram uma opção de compra fora do dinheiro porque achavam que as ações iriam avançar, e eles estavam certos porque o estoque avançou, mas desapontado porque as opções de compra negociadas foram reduzidas de qualquer maneira. Thatrsquos porque eles compraram a opção de chamada errada. Ao mesmo tempo, outras opções de compra negociavam mais com o estoque. Negociando com um Delta baixo, suponha que o XOM esteja negociando às 80, e um comerciante procura comprar opções de chamadas porque ele está procurando um movimento de um ponto de 80 para 81. Se o comerciante comprasse a chamada de outubro de 85 (que é 5 Pontos fora do dinheiro), o comerciante pagaria 2,35 pela opção de compra. Essa opção de chamada possui um delta de 0,37. Isso significa que, se o XOM trocasse de 80 a 81, (todos os outros fatores sendo iguais, como o ZERO, podem diminuir o tempo, por isso assumimos que o estoque mudou no mesmo dia), você poderia assumir que as opções de Chamada de outubro de 2008 se movimentariam aproximadamente 37 Centavos maiores. O argumento para comprar opções baixas de Delta Se você comprou a opção em 2,35 e vendeu 37 centavos mais alto (dentro de um dia ou dois) em 2,72, então você perceberia um retorno rápido de 15,74 em nosso dinheiro. Não é ruim. Se você tiver 7.050, você poderia comprar 30 opções de compra (representando 3.000 ações) e você faria 1.110 no prazo de um dia ou dois. Se você teve sorte e subestimou o movimento de saída da XOMrsquos, e aconteceu que ele negociou para 95 (em vez de 81), então você faria um assassinato (mais de 30.000 em seu investimento de 7.050). No entanto, antes de começar a gastar mentalmente esses lucros, STOP IT, eu posso ver a ganância escorrendo de seus ouvidos agora. Um homem sábio me disse uma vez que os comerciantes que fazem os grandes lucros como esse são os mesmos que levam muitas grandes perdas. Lembre-se, as opções de baixo delta são as opções fora do dinheiro, e os Itrsquos são muito prováveis de que eles não sejam lucrativos. O argumento contra a compra de opções de Delta baixas Eu geralmente não gosto de comprar uma opção com um delta baixo, a menos que eu esteja cobrindo (hedging) contra uma perda de movimento de estoque significativa. (É o caso quando se usa uma peça de proteção). Há duas razões principais pelas quais, e ambas as razões significam um maior risco com o delta inferior. O primeiro é que a maioria das pessoas entende o segundo é o que muitas pessoas ignoram. 1) Quanto menor for o delta, o valor mais extrínseco do seu contrato de opção é composto. O valor extrínseco (aka, valor de tempo) é o que resta após o cálculo do valor intrínseco. O valor extrínseco é afetado pela degradação do tempo. O valor intrínseco é o valor pelo qual sua opção está no dinheiro. O valor intrínseco NÃO é afetado pela degradação do tempo. Se eu possuir uma chamada de 20 de janeiro de Schering-Plough (SGP), com a negociação de ações em 22,50, minha opção de compra é de 2,50 no dinheiro. Se a chamada SGP 20 de janeiro for comercializada em 3, 2,50 desse valor é intrínseco, e os restantes 50 centavos são de valor extrínseco e estão expostos à degradação do tempo. (Tenha em mente que estas não são recomendações. São exemplos para ilustrar o poder do delta.) Lembre-se: A parte do preço extrínseco (ou valor de tempo) de uma opção está à mercê do relógio. A decadência do tempo tem efeito zero na parte do valor intrínseco das minhas opções premium. Thatrsquos, porque nós gostamos de trocar opções no dinheiro com valor mínimo extrínseco. Observe no quadro acima que a porcentagem do valor do contrato de opção, ou seja, o valor extrínseco, aumenta à medida que o delta diminui. Assim, quanto menor o delta, existe o valor mais extrínseco. E esse valor extrínseco está à mercê da decadência do tempo. Por exemplo, o valor extrínseco da Jan 17.50 Call (com o delta mais alto de 0.97) apenas representa 5.7 do valor total da opção. Isso significa que somente 5.7 do valor podem ser perdidos devido ao passar do tempo. Qualquer outra perda na opção teria que ver com o estoque real em movimento menor. Vinte por cento do Call de 20 de janeiro é o valor extrínseco e, portanto, está à mercê do tempo de decaimento. As outras duas opções têm 100 valores extrínsecos. Agora, quase todas as opções comerciantes entende que a deterioração do tempo ocorre com o passar do tempo, e a maioria está familiarizado com o que uma curva de decadência do tempo parece. A deterioração da porção do valor extrínseco do valor da opção de opção de chamada acelera, especialmente nos últimos 90 dias antes da expiração. Ao comprar uma opção que possui um delta alto, posso reduzir significativamente o efeito que o decadência do tempo tem no meu valor optionsrsquos (ou premium). 2) Começar com um delta alto reduz sua perda quando o estoque se move na direção errada. Isto é o que um número alarmante de comerciantes de opções, quer não entender, ou apenas uma pequena compreensão. Lembre-se de como eu disse que o delta de uma opção de estoque muda à medida que as ações flutuam. Por exemplo, na tabela acima, você vê que o delta da chamada de 20 de janeiro (que é de 2,5 pontos no dinheiro) é de 0,84. Tem um delta tão alto porque é 2,5 pontos no dinheiro. Mas, se o SGP negociasse até 21, a chamada de 20 de janeiro seria apenas um ponto em dinheiro. Assim, o delta mudaria de 0,84 para 0,69. Isso é bom se você é o proprietário dessa opção de chamada. Isso significa que, à medida que as ações do SGP são mais baixas, a opção de compra realmente perde menos em valor (dólar-sábio) do que o estoque. Em outras palavras, você pode perder muito menos possuindo a opção de compra. Isto é especialmente verdadeiro quando você está falando sobre uma opção que tem um dia de validade mais distante do que 90 dias. (Lembre-se, 90 dias antes da expiração é quando o valor extrínseco decai tende a acelerar.) NOTA: Quando você compra uma opção estritamente para o lado positivo (e você não está usando isso para fins de proteção), você sempre deve dar-se tempo extra para isso trabalhar. Tente comprá-lo com um mês de vencimento que é pelo menos 90 dias após o tempo que deseja vender. Pense nisso por um segundo. Esta é a parte que muitos comerciantes de opções mais recentes tendem a ignorar, e é uma das considerações mais importantes ao usar estratégias de opções iniciantes, intermediárias ou avançadas. Compre mais Delta, perca menos se o comércio for ao sul Quando você compra opções com um delta alto (que são profundas no dinheiro) e as ações geralmente baixas, sua opção perde menos valor do que o estoque. Então, você coloca menos capital (E, portanto, em última análise, arrisca menos o capital), e o titular da opção de compra perderá menos valor quando as ações negociarem alguns pontos. Se o SGP trocasse de 22,50 abaixo de 3 pontos para 19,50, a chamada de 20 de janeiro provavelmente perderá apenas cerca de 2,30 de valor. Então, por que se preocupar com o estoque de negociação? E se as ações caírem em 10 pontos, a Yoursquod só perde um máximo de 3 que você se comprometeu com a opção em oposição aos 10 que os acionistas perderam Therersquos mais para isso e fica ainda melhor. Então, vá para a Parte II desta série em que yourquoll aprenda como transformar seus Deltas em dólares. Chris Rowe é o Chief Investment Officer da Tycoon Publishingrsquos The Trend Rider. Para saber mais sobre ele, leia sua biografia. Artigo impresso de InvestorPlace Media, investorplace200907 what-is-options-delta. Copy2017 InvestorPlace Media, LLC Opções de Opções Opções Delta Delta - Opções de Definição Delta mede a sensibilidade de um preço de opções a uma alteração no preço do estoque subjacente. Opções Delta - Introdução Em termos leigos, o delta é aquela opção grega que lhe diz quanto dinheiro uma opção de ações aumentará ou diminuirá em valor com 1 aumento ou queda no estoque subjacente, o que também se traduz na quantidade de lucro que você fará Quando o estoque subjacente aumenta. Isso significa que, quanto maior o valor delta de uma opção de estoque, mais aumentará com cada 1 aumento no estoque subjacente. As opções de ações com delta de opções de 0,7 deverão subir 0,70 com um aumento no estoque subjacente. O valor das opções de ações é mais afetado por mudanças no preço do estoque subjacente, fazendo com que o valor delta das opções de ações as gerações de opções mais importantes para entender na negociação de opções. Onde obter o Delta de opções Você pode obter o valor delta, bem como de outras opções gregas, de uma espécie de cadeia de opções conhecida como Pricer, que está disponível em todos os corretores de opções on-line respeitáveis. Abaixo está um exemplo de um preço fornecido pela Optionsxpress. Opções Delta - Características Positive Negative Options Delta Values Os valores de delta de opções são positivos ou negativos. Opções de chamada têm valores de delta positivos, sugerindo que ele ganhará em valor proporcionalmente com um ganho de valor no estoque subjacente. Opções de colocação têm valores negativos do delta, sugerindo que ele irá perder valor à medida que o estoque subjacente aumenta. Por outro lado, as opções de chamadas com seus valores de delta positivos caem no preço à medida que o estoque subjacente cai e colocam opções com seus valores negativos de valores de delta no preço à medida que o estoque subjacente cai. Em suma, o valor delta positivo torna-se rentável à medida que o estoque sobe e o valor negativo do delta se torna rentável à medida que o estoque diminui. Opções Delta Options Moneyness Opções valor delta aumenta à medida que as opções ficam cada vez mais no The Money (ITM) e reduz à medida que as opções ganham mais e mais Out Of The Money (OTM). No The Money Options, não importa chamadas ou opções de colocação, tenha valor delta de 0,5, sugerindo uma chance de se tornar no dinheiro ou fora do dinheiro. Saiba mais sobre Opções Moneyness agora. Opções Delta Time to Expiration Quando há menor tempo de expiração, as chances de opções permanecerem em seu estado de dinheiro prevalecente aumentando. Isso significa que quanto mais perto expirar uma opção é, mais provável é que as opções de dinheiro permanecerão no dinheiro por vencimento e fora das opções de dinheiro ficando fora do dinheiro por vencimento. Como tal, quanto mais próximo do prazo de validade, maior será o valor delta de opções nas opções de dinheiro e menor será o valor do delta do dinheiro no mesmo preço de exercício. Saiba mais sobre Expiração de opções agora. Taxa de mudança de opções O valor delta do Delta muda, pois ganha mais e mais dinheiro ou dinheiro. Esta taxa de mudança é regida por outras opções gregas conhecidas como Gamma. Opções Delta - O que sugere Existem 2 maneiras principais de olhar para o que as opções delta significam. É primeiro uma indicação de quanto o valor da opção se moverá com 1 movimento no estoque subjacente (tudo mais igual, desconsiderando a volatilidade), em segundo lugar, também é uma indicação da probabilidade aproximada de que a opção acabará em O dinheiro (ITM) por vencimento. As opções com valor delta de 1 são o preço em uma probabilidade de 100 de terminar em O dinheiro por expiração. As opções com valor delta de 0,5 são o preço em uma probabilidade de 50 de terminar em O dinheiro por expiração. Opções Delta - Uma Indicação de Mudança Relativa A aplicação mais direta e importante das opções delta está em sua indicação de variação relativa em relação ao preço do estoque subjacente. Um valor delta de opções positivas significa que o preço das opções se move na mesma direção que o estoque subjacente, enquanto um valor delta de opções negativas significa que o preço das opções se move inversamente proporcional ao movimento do estoque subjacente. Quando você compra opções de chamadas. Que tem valores de delta de opções positivas, você ganha dinheiro quando o estoque sobe e perde dinheiro quando o estoque diminui na mesma proporção. Quando você compra opções de venda. Que tem valores de delta de opções negativas, você ganha dinheiro quando o estoque cai e perde dinheiro quando o estoque sobe. Quando você compra opções de compra, você está comprando deltas de opções positivas enquanto está comprando deltas de opções negativas quando compra opções de venda. Por outro lado, quando você escreve opções de chamadas, você está ganhando deltas de opções negativas enquanto você está ganhando deltas de opções positivas quando escreve opções de venda. Short Put Option O valor Delta também permite calcular um ganho aproximado ou perda de valor com 1 movimento no estoque subjacente. Se você comprar 1 contrato de opção de compra com valor delta de 0,7, significa que cada opção ganha aproximadamente 0,70 de valor quando o estoque subjacente aumenta 1. Uma vez que 1 contrato representa 100 ações, cada contrato dessas opções de chamadas ganha 70 com 1 Ganho no estoque subjacente. Da mesma forma, se você comprar 1 contrato de opção de venda com valor delta de 0,7, você faz 70 por cada 1 queda no estoque subjacente. Esses cálculos são apenas aproximações porque o valor do delta está mudando o tempo todo, mesmo quando o estoque está em movimento e os preços das opções também são afetados pela volatilidade implícita. Uma vez que o valor delta de opções é a proporção de quanto as opções se moverão em relação ao estoque subjacente, o valor delta sugere quantos estoques correspondentes você está efetivamente comprando com essas opções. 2 contratos de opções de chamadas de dinheiro com valor delta de 0,5 tem um total de 200 x 0,5 100 deltas. 100 deltas significa que você está controlando efetivamente os movimentos exatos de 100 ações das ações subjacentes e, portanto, quase tão bom quanto comprar 100 ações (quando o estoque subjacente aumenta 1, as opções aumentam um total de 100). Se você comprar 10 contratos de opções de venda com valor delta de -0,75, você é efetivamente curto 1000 x 0,75 750 ações. Com isso em mente, você poderia calcular o número exato de opções para comprar, a fim de ser efetivamente longo ou curto um número definido de ações. Se você deseja ser longo 1000 ações, você pode comprar 20 contratos nas opções de compra de dinheiro com valor delta de 0,5 (1000 50 20) ou você pode comprar 13 contratos nas opções de chamada de dinheiro com valor delta de 0,77 (1000 77 13). Outra aplicação importante de conhecer o valor delta exato e, portanto, o quanto as opções se moverão em relação ao seu estoque subjacente é que ele permite calcular o número exato de opções que você precisa para realizar o hedge neutral delta. Ao ter uma posição neutra delta, você garante que o valor de sua posição permaneça estagnado, independentemente da forma como o estoque subjacente foi e seja útil quando as condições do mercado são temporariamente perigosas. Personal Options Trading Mentor Descubra como os meus alunos ganham 87 lucros mensais, de forma confiável, opções de negociação nas opções de mercado dos EUA Delta - Probabilidade de terminar no dinheiro Outra maneira de olhar as opções delta é que ele se aproxima da probabilidade de a opção acabar Up In The Money por vencimento. No fundo, as opções de dinheiro têm valor delta de 1 ou perto de 1, o que significa que ele tem quase 100 chances de permanecer no dinheiro por vencimento. Nas opções de dinheiro, o valor delta é de 0,5 ou 50, o que significa que ele tem uma chance de 5050 de terminar no dinheiro por vencimento, já que o estoque pode se mover mais alto ou menor do que esse preço. O valor desta informação é que permite que você avalie o risco de assumir determinadas posições de opções. Fora das opções de dinheiro com valor delta de cerca de 0,25 apenas, de fato, está dizendo que pode haver apenas uma chance de que essas opções acabem no dinheiro por expiração. Você pode então pesar a força de sua expectativa contra o risco implícito no Opções de valor delta e selecione as opções que melhor se adequam às suas expectativas. Por exemplo, se você especular 50 chances de um acúmulo de ações, você compraria opções de compra nesse estoque, com uma chance implícita de se alinhar no valor de dinheiro ou delta de pelo menos 0,5 e acima. Opções típicas Valores Delta Mesmo que os valores delta das opções exatas só possam ser obtidos com um cálculo preciso usando um modelo de preços de opções, como o modelo Black-Scholes, os comerciantes de opções experientes geralmente aproximam esses valores usando a seguinte regra: 1. As opções de dinheiro Tem valor delta de opções de 0,5. 2. As opções mais próximas do dinheiro têm opções de valor delta de perto de 0,75. 3. Próximo Mais profundo nas opções de dinheiro têm valor delta de opções próximo a 0,9. 4. Deep In The Money Options tem valor de delta de opções perto de 1. 5. As opções de Out Out Over The Options são opções do valor delta de perto de 0.25. 6. Mais adiante, as opções de dinheiro possuem opções de valor delta próximo de 0,1. 7. Far Out Of The Money Options tem valor delta de opções próximo a 0. Observe que esta é apenas uma aproximação muito aproximada com o objetivo de uma referência rápida. Se você precisa de valores de delta precisos para hedging ou gerenciamento de comércio preciso, você precisaria usar o modelo Black-Scholes. Nota. As colunas brancas indicam as opções do dinheiro. Fatores que afetam os fatores Principais fatores da Delta 2 influenciam o valor das opções delta Tempo de expiração e Opções de Dinheiro. Discutimos os efeitos do Options Moneyness no valor Options Delta detalhadamente acima. Em geral, o Delta das Opções aumenta à medida que as opções vão cada vez mais no dinheiro e diminuem à medida que as opções vão mais e mais do dinheiro. As opções Delta of In The Money também aumentam à medida que a expiração se aproxima e as opções delta de fora das opções de dinheiro diminuem à medida que a expiração se aproxima. Pensando em termos de opções de delta representando a probabilidade de terminar com o dinheiro no vencimento, não é difícil entender por que as opções delta das opções de dinheiro se aproximam de 100 quando o vencimento se aproxima e por que as opções delta de fora das opções de dinheiro se aproximam de 0 como A proximidade da expiração. Saber que um prazo mais próximo das opções de compra de dinheiro tem um valor de delta maior do que as opções de longo prazo do mesmo preço de exercício, você pode escolher a opção correta para otimizar os lucros do seu período de espera esperado. Se você espera que um estoque se reunisse dentro de alguns dias, você compraria opções de prazo mais próximas em vez de opções de longo prazo para retornar um lucro maior no mesmo movimento do estoque subjacente. Exemplo. Assumindo a negociação da empresa XYZ às 30 em 1 de janeiro de 2008. Suas opções de compra de preço de exercício de vencimento em janeiro têm valor de delta de 0,75 e suas opções de compra de preço de exercício de 25 opções de compra de preço de exercício possuem valor delta de 0,7. Supondo que XYZ sobe para 32 em 2 dias. 25 de janeiro Chamada sobe por. 2 x 0.75 1.50 Mar 25 A chamada sobe por. 2 x 0.7 1.40 Cálculo de opções de agregação Delta Quando você possui um portfólio com várias posições de opções de ações em uma única ação, é útil saber se o valor de sua carteira vai subir ou descer com um movimento no estoque subjacente. Também é útil saber se o seu portfólio irá bem ou não, quando o mercado global subir ou descer. Você faz isso agregando o delta total de opções em seu portfólio. Em geral, quando o mercado global é otimista, seu portfólio faria bem se tiver um delta de opções agregadas positivas e, quando o mercado global for grosseiro, seu portfólio faria bem se tiver um delta de opções agregadas negativas. Opções agregadas Delta também é conhecido como Posição Delta. O cálculo de opções agregadas delta é muito simples. Você simplesmente listar todo o valor delta de todas as opções em seu portfólio e somá-los juntos fará. Amostra de portfólio de opções de negociação 1
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